Emas tidak dapat memanfaatkan pelemahan PCE selama imbal hasil obligasi AS terus naik

Core PCE AS meleset dari perkiraan, menggeser peluang Oktober ke arah Fed menahan suku bunga.
Imbal hasil obligasi 30 tahun melonjak di atas 5,64%, membebani emas secara signifikan.
Data GDP dan ADP yang kuat memperkuat ketahanan ekonomi AS.

Harga emas (XAU/USD) melemah pada hari Rabu, turun 0,6%, setelah data inflasi AS tercatat di atas target 2% Federal Reserve (Fed) namun di bawah perkiraan, mendorong investor untuk memperhitungkan bank sentral yang kurang hawkish dari yang diperkirakan. XAU/USD diperdagangkan di $4.155 pada saat penulisan.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

XAU/USD melemah meski inflasi lebih lunak karena imbal hasil Treasury mengalahkan repricing Fed

Indikator inflasi pilihan Fed, Core Personal Consumption Expenditures (PCE) Price Index, tidak berubah dari angka Juli di 3,0% secara tahunan pada Agustus, di bawah perkiraan 3,3%. Angka utama tercatat 3,4% untuk periode yang sama, tidak berubah dari Juli dan di bawah perkiraan kenaikan ke 3,7%.

Data tersebut memicu reaksi di pasar uang, dengan para trader berbalik arah dan kini memperkirakan Fed akan menahan suku bunga pada pertemuan Oktober, dengan probabilitas mendekati 62%, menurut Prime Terminal.

Probabilitas suku bunga Federal Reserve - Sumber: Prime Terminal

Menjelang rilis inflasi, data ketenagakerjaan ADP menunjukkan bahwa perusahaan swasta menambah 90 ribu pekerja, melampaui perkiraan 70 ribu dan mengonfirmasi komentar Ketua Fed Kevin Warsh bahwa pasar tenaga kerja konsisten dengan kondisi full employment.

Dengan latar belakang tersebut, reaksi campuran Greenback terlihat pada US Dollar Index (DXY). DXY, yang mengukur kinerja Dolar AS terhadap enam mata uang, turun ke level terendah 101,02 sebelum kembali ke area 101,30 dan berbalik positif pada hari itu.

Imbal hasil Treasury AS juga naik tajam dengan imbal hasil obligasi AS tenor 30 tahun melonjak 8 basis poin ke 5,647%. Imbal hasil obligasi acuan AS tenor 10 tahun berada di 5,302%, naik hampir 7 basis poin.

Data lainnya mengungkapkan bahwa ekonomi AS tumbuh 2,2% pada Q2 2026 (pembacaan final), melampaui perkiraan pertumbuhan 1,5% dan menegaskan kembali ketahanannya. Sementara itu, defisit perdagangan melebar pada Agustus, berdasarkan data dari Departemen Perdagangan AS.

Perhatian trader kini beralih ke pidato lanjutan pejabat Fed dan klaim pengangguran menjelang rilis data Nonfarm Payrolls September pada hari Jumat.

Analisis teknikal XAU/USD: Emas turun di bawah $4.150

Grafik harian emas menunjukkan bahwa tren turun masih tetap utuh karena logam tanpa imbal hasil ini gagal merebut kembali garis tren bawah dari "bullish wedge". Meskipun momentum berbalik cukup bullish, Relative Strength Index (RSI) masih bearish, yang menunjukkan bahwa penjual memegang kendali. Oleh karena itu, jalur dengan hambatan paling kecil adalah ke bawah.

Support pertama untuk XAU/USD adalah level $4.100. Di bawahnya, support berikutnya adalah swing low 29 Juli di $3.996, diikuti oleh level terendah 17 Juli di $3.959. Setelah level-level tersebut ditembus, area berikutnya yang menjadi perhatian adalah level terendah year-to-date (YTD) di $3.941.

Untuk pembalikan bullish, emas harus merebut kembali Simple Moving Average (SMA) 100 hari di $4.287.

FAQ Emas

Mengapa orang berinvestasi pada emas?

Emas telah memainkan peran penting dalam sejarah manusia karena telah lama digunakan secara luas sebagai penyimpan nilai dan alat tukar. Saat ini, selain kilaunya dan penggunaannya untuk perhiasan, logam mulia ini secara luas dipandang sebagai aset safe-haven, yang berarti dianggap sebagai investasi yang baik pada masa-masa penuh gejolak. Emas juga secara luas dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan terhadap depresiasi mata uang karena tidak bergantung pada penerbit atau pemerintah tertentu.

Siapa yang paling banyak membeli emas?

Bank sentral adalah pemegang emas terbesar. Dalam upaya mendukung mata uang mereka pada masa-masa bergejolak, bank sentral cenderung mendiversifikasi cadangan mereka dan membeli emas untuk meningkatkan persepsi kekuatan ekonomi dan mata uang. Cadangan emas yang tinggi dapat menjadi sumber kepercayaan terhadap solvabilitas suatu negara. Bank sentral menambahkan 1.136 ton emas senilai sekitar $70 miliar ke cadangan mereka pada 2022, menurut data dari World Gold Council. Ini merupakan pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Bank sentral dari negara berkembang seperti China, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan emas mereka.

Bagaimana korelasi emas dengan aset lain?

Emas memiliki korelasi terbalik dengan Dolar AS dan US Treasuries, yang keduanya merupakan aset cadangan utama dan safe-haven. Ketika Dolar melemah, emas cenderung naik, memungkinkan investor dan bank sentral untuk mendiversifikasi aset mereka pada masa-masa bergejolak. Emas juga berkorelasi terbalik dengan aset berisiko. Reli di pasar saham cenderung melemahkan harga emas, sementara aksi jual di pasar yang lebih berisiko cenderung menguntungkan logam mulia ini.

Apa yang menentukan harga emas?

Harga dapat bergerak karena berbagai faktor. Ketidakstabilan geopolitik atau kekhawatiran akan resesi yang dalam dapat dengan cepat mendorong harga emas melonjak karena statusnya sebagai aset safe-haven. Sebagai aset tanpa imbal hasil, emas cenderung naik saat suku bunga lebih rendah, sementara biaya uang yang lebih tinggi biasanya membebani logam kuning ini. Namun, sebagian besar pergerakan bergantung pada bagaimana Dolar AS (USD) bergerak karena aset ini dihargakan dalam dolar (XAU/USD). Dolar yang kuat cenderung menjaga harga emas tetap terkendali, sedangkan Dolar yang lebih lemah kemungkinan akan mendorong harga emas lebih tinggi.

Artikel Berikutnya