Emas naik ke level tertinggi mingguan di tengah pelemahan moderat USD; namun masih belum sepenuhnya aman

• Emas memperoleh dorongan lanjutan karena penurunan imbal hasil obligasi AS semalam membebani USD.
• Ketidakpastian geopolitik dan sikap hawkish Fed seharusnya membatasi pelemahan USD yang lebih dalam dan menahan kenaikan emas batangan.
• Pergerakan harga yang masih berada dalam kisaran belakangan ini semakin menegaskan perlunya kehati-hatian bagi trader bullish yang agresif.

Emas (XAU/USD) menarik minat beli untuk hari kedua berturut-turut pada Jumat, melanjutkan pemulihan dari level terendah dua bulan, di sekitar area $4,066, yang tersentuh pada awal pekan ini. Dolar AS (USD) menjauh dari level tertingginya sejak April 2025 di tengah penurunan imbal hasil obligasi AS semalam dan mengangkat komoditas ini ke batas atas kisaran mingguannya. Namun, apresiasi yang berarti bagi logam mulia ini tampak sulit tercapai karena ketidakpastian geopolitik dan sikap hawkish Federal Reserve AS (Fed) dapat membantu membatasi pelemahan USD yang lebih dalam.

Presiden Donald Trump mengatakan pada Kamis bahwa AS akan menahan diri untuk tidak melanjutkan kembali serangan militer terhadap Iran sebelum pemilu paruh waktu 3 November dan menambahkan bahwa AS sedang terlibat dalam diskusi yang produktif dengan Iran. Hal ini menahan harga minyak mentah, yang membantu meredakan kekhawatiran tentang inflasi yang tak terkendali. Selain itu, lelang obligasi 30 tahun yang diterima dengan baik memicu penurunan korektif pada imbal hasil obligasi AS, mendorong para bull USD untuk merealisasikan sebagian keuntungan. Hal ini, pada gilirannya, dipandang sebagai faktor kunci yang memberikan dukungan bagi harga Emas.

Sementara itu, investor tetap khawatir terhadap risiko inflasi yang berasal dari harga energi yang bergejolak di tengah kebuntuan AS-Iran terkait program nuklir Teheran, eskalasi konflik di Timur Tengah, dan gangguan di sekitar Selat Hormuz. Wakil Presiden AS JD Vance mengatakan bahwa Iran harus melakukan pengurangan yang berarti dalam kapasitas pengayaan nuklirnya untuk memenuhi tuntutan AS dan mengakhiri perang yang telah berlangsung selama tujuh bulan. Namun, Kepala Energi Atom Iran Mohammad Eslami menolak tuntutan AS untuk menghentikan pengayaan Uranium atau melepaskan cadangannya.

Selain itu, meningkatnya pertempuran antara Houthi di Yaman yang bersekutu dengan Iran dan koalisi militer pimpinan Saudi membuat premi risiko geopolitik tetap relevan. Lebih lanjut, trader masih memperhitungkan peluang lebih dari 80% bahwa bank sentral AS akan menaikkan biaya pinjaman pada akhir tahun ini, yang mendukung munculnya aksi beli saat USD melemah. Hal ini dapat membatasi kenaikan Emas yang tidak memberikan imbal hasil, karena trader kini menantikan data awal Indeks Sentimen Konsumen dan Ekspektasi Inflasi AS dari University of Michigan untuk dorongan baru.

UOB melihat jalur pengetatan Fed berlanjut hingga awal 2027 dengan risiko inflasi yang masih menjadi fokus

Analis di UOB Group menegaskan kembali bahwa, “kami memperkirakan dua kenaikan tambahan, pada Des 2026 dan kuartal I 2027, setelah itu ditahan untuk sisa 2027 seiring inflasi mereda dengan cara yang lebih berkelanjutan pada bagian akhir 2027 sebagai skenario yang paling mungkin.” Pada saat yang sama, mereka memperingatkan bahwa mereka “tetap mengingat risiko pengetatan kebijakan lebih lanjut jika lintasan inflasi menjadi lebih persisten akibat kombinasi harga energi yang lebih tinggi, tarif perdagangan, dan faktor terkait AI.” Dari sisi dinamika jangka pendek, UOB telah “mengesampingkan kenaikan suku bunga berturut-turut pada FOMC Oktober, yang berlangsung kurang dari seminggu sebelum pemilu paruh waktu (3 Nov),” yang menegaskan pandangan mereka bahwa komite kemungkinan tidak akan bergerak lagi sedekat itu dengan kalender politik.

Grafik 4 jam XAU/USD

Analisis Teknikal

Pasangan XAU/USD tetap terkungkung dalam kisaran yang sudah familiar selama sekitar dua minggu terakhir dan menunjukkan ketahanan di bawah level retracement Fibonacci 78,6% dari kenaikan Juni-Agustus. Sementara itu, Moving Average Convergence Divergence (MACD) meningkat dengan pembacaan terbaru di 5,33, sementara Relative Strength Index (14) naik menuju 59, yang bersama-sama mengisyaratkan momentum yang membaik namun belum mampu menembus hambatan struktural di atas. Oleh karena itu, batas atas kisaran perdagangan jangka pendek, di sekitar level $4,200, mungkin akan terus bertindak sebagai rintangan kuat terdekat.

Setelah itu, terdapat Simple Moving Average (SMA) 100-periode pada grafik 4 jam, di $4,227, dan level retracement Fibo. 61,8% di $4,231. Penembusan berkelanjutan di atas klaster ini akan membuka jalan menuju retracement 50,0% di $4,320 dan kemudian level 38,2% di $4,409, dengan retracement 23,6% di $4,519 bertindak sebagai batas yang lebih jauh. Di sisi bawah, support awal berada pada retracement Fibo. 78,6% di $4,104, di mana pembeli diperkirakan akan muncul saat terjadi pullback, sementara bias yang lebih luas tetap dibatasi oleh resistance padat di atas.

(Analisis teknikal untuk berita ini ditulis dengan bantuan alat AI. Ketahui lebih lanjut.)