China: Lonjakan ekspor dan penguatan indeks harga produsen (PPI) – Commerzbank

Dr. Henry Hao dari Commerzbank menyoroti akselerasi tajam ekspor China pada September serta rekor surplus perdagangan dengan AS maupun Uni Eropa. Harga produsen naik lebih tinggi dari perkiraan, didorong oleh harga minyak dan biaya terkait AI, sementara pertumbuhan kredit meningkat berkat penerbitan obligasi pemerintah, tetapi masih belum merata. Surplus yang besar ini tercatat di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan Uni Eropa-China terkait langkah pengamanan di sejumlah sektor.

Ekspor dan harga melampaui perkiraan

"Pertumbuhan ekspor China berakselerasi pada September, naik 36,3% secara tahunan dalam denominasi dolar (konsensus Bloomberg: 25,7%), dibandingkan dengan 25,0% pada Agustus, yang merupakan laju tercepat sejak Februari. Impor juga melampaui ekspektasi, meningkat 31,0% (konsensus Bloomberg: 25,0%), dibandingkan dengan 28,2% pada Agustus. Surplus perdagangan bulanan melebar menjadi USD133,5 miliar, yang terbesar dalam 20 bulan."

"Selama sembilan bulan pertama 2026, surplus kumulatif mencapai USD938 miliar, sehingga surplus sepanjang tahun berada di jalur untuk melampaui rekor USD1,2 triliun yang dicapai pada 2025."

"Harga produsen naik 5,0% secara tahunan (konsensus Bloomberg: 4,4%), dibandingkan dengan 3,8% sebelumnya, menandai laju tercepat sejak 2022. Kenaikan ini terutama didorong oleh tingginya harga minyak di tengah ketegangan yang terus berlangsung di Timur Tengah serta meningkatnya biaya barang-barang terkait kecerdasan buatan (AI)."

"Total pembiayaan sosial bertambah CNY3,55 triliun pada September, kenaikan bulanan tercepat sejak Juni, ditopang oleh penerbitan obligasi pemerintah terbesar dalam lebih dari setahun. Kredit baru dalam yuan mencapai CNY1,3 triliun. Namun, pertumbuhan kredit tidak merata karena pinjaman rumah tangga tetap lesu, mengindikasikan bahwa permintaan kredit sektor swasta belum pulih secara berarti."

"Data surplus perdagangan ini dirilis pada saat yang sensitif secara diplomatik. Pembatasan kendaraan hibrida antara Uni Eropa dan China yang disepakati akhir pekan lalu sudah menghadapi desakan untuk diperluas, dengan Jerman mendorong penerapan kuota pengamanan di sektor-sektor tambahan, termasuk bahan kimia dan teknik mesin. Rekor surplus perdagangan bilateral dengan Uni Eropa yang dilaporkan untuk September akan menambah urgensi pembahasan tersebut pada KTT para pemimpin Uni Eropa pekan ini."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat kecerdasan buatan dan telah ditinjau oleh editor. Pelajari lebih lanjut.)