Ueda dari BoJ: Inflasi yang mendasari mendekati target 2%

Gubernur Bank of Japan (BoJ) Kazuo Ueda  mengatakan pada Senin bahwa inflasi yang mendasari mendekati target 2%.  Ueda juga menyatakan bahwa jika bank sentral menaikkan suku bunga kebijakan jangka pendek, suku bunga jangka panjang kemungkinan akan naik secara bertahap sejalan dengan kebijakan tersebut. 

Kutipan utama

Inflasi yang mendasari mendekati target 2%. 

Menjaga inflasi inti tetap di sekitar 2% menjadi semakin penting. 

Jepang mengalami siklus positif berupa kenaikan upah dan pemulihan harga. 

Konflik Timur Tengah mendorong kenaikan harga energi dan tekanan inflasi lainnya dari sisi pasokan. 

Permintaan al global yang kuat mendorong peningkatan belanja modal domestik, ekspor, dan harga berbagai barang, sehingga memicu inflasi dari sisi permintaan. 

Pemulihan ekonomi Jepang yang stabil dan pasar tenaga kerja yang ketat juga mendorong inflasi. 

Tidak ada perubahan pada pendekatan dasar bank sentral dalam mengurangi pembelian obligasi. 

Tidak tepat untuk mengumumkan terlebih dahulu waktu pelaksanaan langkah-langkah darurat di pasar obligasi. 

Bank sentral akan meninjau kondisi pasar, termasuk kecepatan kenaikan suku bunga jangka panjang dan tanda-tanda ketidakstabilan pasar, untuk memutuskan intervensi. 

Jika bank sentral menaikkan suku bunga kebijakan jangka pendek, suku bunga jangka panjang kemungkinan akan naik secara bertahap sejalan dengan kebijakan tersebut. 

Kondisi keuangan tetap akomodatif. 

Jika suku bunga kebijakan tidak disesuaikan secara tepat, kekhawatiran pasar terhadap risiko inflasi dapat mendorong kenaikan suku bunga jangka panjang. 

Dengan menerapkan kebijakan moneter secara tepat untuk mencapai target inflasi 2%, BoJ dapat membantu menstabilkan pasar obligasi pemerintah Jepang (JGB). 

Belanja fiskal menopang permintaan serta membantu mendorong kenaikan harga dan upah.

Belanja fiskal yang meningkatkan kapasitas pasokan Jepang dapat membantu meredam inflasi seiring waktu.

Reaksi pasar

Saat berita ini ditulis, pasangan USD/JPY turun 0,13% pada hari ini ke 157,80.

Ueda cenderung sedikit hawkish seiring BoJ mengaitkan arah suku bunga dengan inflasi dan stabilitas JGB

Skor FXS Speechtracker Ueda sebesar 7/10 sedikit di bawah rata-rata historis 7,4/10. Namun, penekanannya pada “inflasi yang mendasari mendekati 2%” dan “siklus positif” upah dan harga menandakan kecenderungan yang sedikit hawkish dibandingkan dengan narasi disinflasi Jepang sebelumnya. Fokus pada upaya menjaga inflasi inti di 2%, permintaan global yang kuat yang mendorong ekspor dan belanja modal, serta pasar tenaga kerja yang ketat yang memicu inflasi, semuanya mendukung peralihan bertahap dari kebijakan darurat yang sangat longgar. Hal ini memberikan dukungan terbatas bagi yen.

Pada saat yang sama, Ueda menegaskan tidak ada perubahan pada pendekatan dasar pengurangan pembelian obligasi dan menolak mengumumkan terlebih dahulu langkah-langkah darurat di pasar obligasi. Ini menunjukkan sikap hati-hati dan keinginan untuk menghindari gejolak di pasar JGB. Pesan bahwa kenaikan suku bunga yang dikalibrasi secara tepat akan memungkinkan imbal hasil jangka panjang naik “secara bertahap” sembari menjaga kondisi keuangan tetap akomodatif mengisyaratkan jalur normalisasi yang terkendali. Hal ini membatasi potensi penguatan yen dalam waktu dekat, tetapi memperkuat kecenderungan pengetatan secara perlahan dalam jangka menengah.