Sarapan Pasar Harian TMGM: 15 September 2026

Ringkasan Pagi

• Sebuah jajak pendapat Reuters menunjukkan 86 dari 101 ekonom memperkirakan Federal Reserve akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%-4,00% pada pertemuan 15-16 September, menandai perubahan tajam dari jajak pendapat sebelumnya yang lebih mendukung penahanan suku bunga.
• Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun sempat menyentuh 5,00% dan terakhir dilaporkan di 5,006%, level tertinggi sejak Oktober 2023, seiring pasar memperhitungkan probabilitas tinggi kenaikan suku bunga The Fed.
• Minyak mentah Brent diperdagangkan di sekitar $104,20 dan WTI di kisaran $98-$99,50 setelah Arab Saudi menutup pipa East-West menyusul serangan, menambah kekhawatiran pasokan di sekitar Selat Hormuz dan Bab el-Mandeb.
• Otoritas Saudi mengeluarkan lalu mencabut peringatan darurat untuk Khamis Mushait dan Abha setelah dilaporkan terjadi serangan rudal dan drone Houthi terhadap sebuah pangkalan udara Saudi.
• Emas turun 0,85% pada hari Senin, menyentuh level terendah satu bulan di $4,253 dan kemudian diperdagangkan di sekitar $4,310 karena imbal hasil Treasury yang lebih tinggi membebani pasar menjelang keputusan FOMC.
• Indeks Dolar AS naik ke sekitar 99,53 setelah menyentuh 99,74, level terkuatnya dalam hampir dua minggu, sementara EUR/USD turun ke sekitar 1,1550 dan USD/JPY diperdagangkan di sekitar 156,40.
• Pasar telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga Bank of Japan sebesar 25 basis poin pekan ini, dengan yen masih dekat level tertinggi tujuh bulan setelah menguat sekitar 4% selama dua pekan sebelumnya.
• Pejabat ECB termasuk Christine Lagarde, Isabel Schnabel, Peter Kazimir, dan Gediminas Simkus memperingatkan bahwa perkembangan harga energi tetap mengkhawatirkan dan mengatakan bahwa tindakan kebijakan pada pertemuan mendatang tidak dapat dikesampingkan.
• Pound sterling berada di bawah tekanan terhadap dolar menjelang keputusan The Fed dan Bank of England pekan ini, meskipun data terbaru Inggris menunjukkan pertumbuhan PDB Juli sebesar 0,4% dan produksi industri yang lebih kuat dari perkiraan.
• Bitcoin diperdagangkan di dekat $77,884 sementara Ethereum dan XRP juga bergerak lebih tinggi menjelang pemungutan suara Senat AS atas CLARITY Act.

Perkembangan Pasar

Suku Bunga & Dolar AS

Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun sempat menembus 5,00% dan terakhir disebut di 5,006%, sementara Indeks Dolar AS naik ke sekitar 99,53 setelah menyentuh 99,74, level terkuatnya dalam hampir dua minggu.

Valuta Asing

EUR/USD ditutup di dekat 1,1550, turun 0,42% pada hari Senin, GBP/USD diperdagangkan di sekitar 1,3470 setelah menguji 1,3464, dan USD/JPY diperdagangkan di sekitar 156,40 setelah menguat sekitar 0,50% pada hari itu.

Energi & Logam

Brent diperdagangkan di sekitar $104,20 setelah naik 2,49%, WTI berada di dekat $98,00 dan sempat di atas $99,50 setelah lonjakan sebelumnya lebih dari 4%, dan emas turun 0,85% setelah menyentuh level terendah satu bulan di $4,253 sebelum diperdagangkan di sekitar $4,310.

Futures Ekuitas AS & Kripto

Futures Dow Jones turun 0,17% ke sekitar 52,500, futures S&P 500 turun 0,64% ke sekitar 7,610, futures Nasdaq 100 melemah 1,46% ke sekitar 28,960, dan Bitcoin diperdagangkan di dekat $77,884 sementara Ethereum dan XRP juga bergerak lebih tinggi.

Makroekonomi & Bank Sentral

Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga The Fed Menguat Menjelang Keputusan September

Ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve semakin menguat menjelang pertemuan 15-16 September. Jajak pendapat Reuters menunjukkan 86 dari 101 ekonom memperkirakan kenaikan 25 basis poin menjadi 3,75%-4,00%, pembalikan yang signifikan dari survei sebelumnya, ketika 65 dari 93 ekonom memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga tetap stabil.

Survei pasar dan ekonom lainnya mengarah ke arah yang sama. Futures Fed funds disebut memperhitungkan peluang sekitar 87% hingga 93% untuk kenaikan seperempat poin, dengan beberapa institusi juga mencatat bahwa pasar telah memperhitungkan pengetatan tambahan di luar pekan ini. Deutsche Bank mengatakan kini memperkirakan kenaikan 75 basis poin selama tujuh bulan ke depan, sementara Brown Brothers Harriman mengatakan futures mengindikasikan pengetatan hampir 100 basis poin selama 12 bulan ke depan.

Perubahan ini mengikuti data inflasi AS terbaru. Commerzbank mengatakan CPI utama Agustus naik 0,4% secara bulanan dan CPI inti naik 0,3%, sementara Deutsche Bank memperkirakan PCE inti Agustus di 0,27%. Para analis secara umum mengatakan isu utama setelah langkah suku bunga apa pun adalah apakah Ketua Kevin Warsh akan menyajikannya sebagai langkah satu kali untuk memperkuat kredibilitas inflasi atau awal dari siklus pengetatan yang lebih luas.

Imbal Hasil Treasury AS 10 Tahun Sempat Mencapai 5%

Imbal hasil Treasury AS melanjutkan kenaikannya seiring investor mengambil posisi untuk langkah The Fed dan mempertimbangkan dampak inflasi dari harga energi yang lebih tinggi. Imbal hasil Treasury tenor 10 tahun sempat menyentuh 5,00% dan kemudian disebut di 5,006%, level tertinggi sejak Oktober 2023.

Laporan terpisah juga menempatkan imbal hasil acuan di dekat 4,97% setelah pergerakan intraday ke 5,00%, sementara liputan emas menyoroti tekanan dari imbal hasil Treasury 5% pada awal pekan FOMC. Kenaikan imbal hasil menjadi pendorong utama lintas pasar, menopang dolar dan membebani aset yang sensitif terhadap suku bunga.

Kenaikan Suku Bunga Bank of Japan Sepenuhnya Diperhitungkan saat Pekan Kebijakan Memanas

Pasar memasuki pekan ini dengan kenaikan suku bunga Bank of Japan sebesar 25 basis poin yang telah sepenuhnya diperhitungkan untuk hari Jumat, menempatkan Jepang bersama The Fed di pusat kalender kebijakan global. USD/JPY dilaporkan di sekitar 156,40, naik sekitar 0,50% pada hari itu, sementara liputan terpisah mengatakan pasangan ini diperdagangkan di dekat 154,55 pada awal sesi Asia hari Selasa.

Yen melemah pada awal pekan terhadap dolar yang lebih kuat, tetapi tetap dekat level tertinggi tujuh bulan setelah menguat sekitar 4% selama dua pekan sebelumnya. Laporan juga mencatat bahwa spekulan telah melepas posisi short yen setelah intervensi mata uang gabungan AS-Jepang pada Juli dan pergeseran menuju ekspektasi pengetatan BoJ lebih lanjut.

DBS mengatakan latar belakang kebijakan di Jepang telah berubah, dengan ruang politik yang semakin besar untuk normalisasi dan bahkan mantan pihak yang skeptis terhadap pengetatan BoJ kini mengakui alasan untuk suku bunga yang lebih tinggi. Liputan EUR/JPY juga mengatakan pasar sudah membahas kemungkinan kenaikan BoJ lainnya pada Desember.

Pejabat ECB Menyoroti Guncangan Energi yang Persisten dan Menjaga Opsi Kebijakan Tetap Terbuka

Pejabat Bank Sentral Eropa memberi sinyal bahwa guncangan energi yang kembali muncul memperumit prospek inflasi dan menjaga opsi kebijakan tetap terbuka. Presiden ECB Christine Lagarde mengatakan guncangan saat ini berlangsung lebih lama, inflasi di kawasan euro berada di 3,3%, dan konflik yang berlanjut di Timur Tengah dapat membuat pasar energi tetap volatil dan harga tetap tinggi.

Anggota Dewan Eksekutif ECB Isabel Schnabel mengatakan perkembangan harga energi baru-baru ini "cukup mengkhawatirkan" saat para pejabat mempertimbangkan kenaikan suku bunga lebih lanjut setelah langkah pekan lalu. Peter Kazimir mengatakan ia semakin khawatir terhadap harga gas dan listrik dan akan mempertimbangkan semua opsi untuk keputusan kebijakan berikutnya, sementara Gediminas Simkus mengatakan tindakan pada pertemuan mendatang mana pun tidak dapat dikesampingkan.

Lagarde juga mengatakan tugas ECB adalah menjaga stabilitas harga untuk seluruh kawasan euro dan mencatat bahwa kenaikan suku bunga jangka panjang terkait dengan keuangan publik dan kebutuhan pendanaan, terutama untuk kecerdasan buatan. Komentar tersebut memperkuat sikap kebijakan yang hati-hati ketika kawasan tersebut menyerap dampak inflasi dari biaya energi yang lebih tinggi.

Keputusan Bank of England Kian Dekat saat Sterling Mengikuti Kekuatan Dolar yang Didorong The Fed

Pound sterling diperdagangkan di bawah tekanan terhadap dolar saat pasar bersiap menghadapi keputusan bank sentral yang berurutan di Washington dan London. GBP/USD dilaporkan di sekitar 1,3470 setelah turun 0,38% pada hari itu, sementara liputan terpisah mengatakan pasangan ini menguji level terendah dua bulan di 1,3464 dan tetap turun 0,23%.

Pasar secara luas memperkirakan The Fed akan menaikkan suku bunga pekan ini, sementara Bank of England dipandang akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tidak berubah di 3,75% pada hari Kamis. Laporan mengutip Gubernur Andrew Bailey yang menegaskan bahwa kenaikan suku bunga di masa depan akan bergantung pada perkembangan ekonomi dan geopolitik, bukan terjadi secara otomatis.

Data terbaru Inggris memberikan sedikit dukungan bagi pound. PDB Juli tumbuh 0,4%, melampaui ekspektasi aktivitas yang stagnan, sementara produksi industri dan aktivitas jasa juga memberikan kejutan positif. Meski demikian, divergensi kebijakan moneter tetap menjadi pendorong dominan pada awal pekan.

Energi, Komoditas & Geopolitik

Penutupan Pipa Saudi Menjaga Risiko Pasokan Minyak Global Tetap Menjadi Sorotan

Pasar minyak tetap didominasi oleh risiko pasokan dari Timur Tengah setelah Arab Saudi menutup pipa East-West menyusul serangan terhadap infrastruktur energi. Pipa tersebut, yang digambarkan sebagai jalur pengalihan penting bagi ekspor Saudi saat terjadi gangguan melalui Selat Hormuz, mengalirkan 7 juta barel per hari, dan satu laporan mengatakan penutupannya dapat menempatkan hingga 4% pasokan minyak global dalam risiko.

Brent diperdagangkan di sekitar $104,20, naik 2,49% pada hari itu, setelah laporan sebelumnya mengatakan harga sempat melonjak di atas $107 per barel saat pembukaan. WTI diperdagangkan di dekat $98,00 kemudian dalam sesi, sekitar 1,4% lebih tinggi pada hari itu, setelah sebelumnya naik hampir 3% ke atas $99,50 dan pada satu titik melonjak lebih dari 4% sesaat setelah 12:30 GMT.

Latar belakang yang lebih luas juga tetap tegang. Laporan menyebut serangan terhadap kapal di dekat Selat Hormuz, meningkatnya risiko di sekitar Selat Bab el-Mandeb, dan penundaan pertemuan Teluk-Iran yang direncanakan di Oman. Satu laporan mengatakan sebagian besar sistem pipa Saudi dapat tetap tidak beroperasi selama tiga hingga lima minggu, sementara laporan lain mencatat bahwa arus dari kawasan Timur Tengah yang lebih luas masih berjalan pada 80% hingga 90% dari total minyak mentah sebelum perang.

Gangguan ini juga memperketat pasar produk olahan. ING mengatakan crack gasoil ICE mencapai rekor tertinggi baru di sekitar $84 per barel dan crack diesel AS menembus di atas $110 per barel, sementara TD Securities mengatakan serangan terhadap kilang Rusia menambah ketatnya pasar diesel.

Peringatan Darurat Saudi Menyoroti Risiko Keamanan yang Masih Berlangsung

Pertahanan Sipil Arab Saudi mengeluarkan peringatan darurat untuk Kegubernuran Khamis Mushait dan Kota Abha pada hari Senin sebelum mencabutnya tak lama kemudian. Pejabat mendesak warga untuk terus mengikuti instruksi resmi dan menghindari berkumpul.

Peringatan tersebut terkait dengan laporan serangan rudal dan drone Houthi terhadap sebuah pangkalan udara Saudi, menegaskan bahwa risiko keamanan di kerajaan itu tetap tinggi bahkan ketika pasar minyak berfokus pada gangguan infrastruktur dan ancaman terhadap pelayaran di seluruh kawasan yang lebih luas.

Emas Turun saat Imbal Hasil Treasury yang Lebih Tinggi Menekan Aset Non-Imbal Hasil

Emas memulai pekan dengan lebih rendah karena kenaikan imbal hasil Treasury dan menguatnya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed membebani logam tersebut. XAU/USD turun 0,85% pada hari Senin, menyentuh level terendah satu bulan di $4,253 dan kemudian dilaporkan diperdagangkan di sekitar $4,310.

Penurunan ini terjadi ketika imbal hasil Treasury tenor 10 tahun mendekati dan sempat menembus 5%, meningkatkan opportunity cost memegang aset non-imbal hasil. Liputan mengaitkan pergerakan ini secara langsung dengan awal pekan FOMC, dengan pasar berfokus pada apakah The Fed akan memberikan kenaikan suku bunga pertamanya sejak Juli 2023.

Regulasi & Aset Digital

Pasar Kripto Bergerak Sedikit Lebih Tinggi Menjelang Pemungutan Suara Senat AS atas CLARITY Act

Mata uang kripto bergerak moderat lebih tinggi menjelang pemungutan suara Senat AS atas CLARITY Act. Bitcoin diperdagangkan di dekat $77,884, sementara Ethereum dan XRP juga menguat, dengan Ethereum disebut di sekitar $2,521 dan XRP di sekitar $1,38.

Pergerakan ini menjaga perhatian pada regulasi aset digital AS selama pekan yang sebaliknya didominasi oleh bank sentral dan pasar energi. Artikel tersebut mengaitkan kenaikan ini dengan positioning menjelang pemungutan suara Senat, bukan dengan hasil legislasi yang sudah final.

Agenda Penting Mendatang

• Keputusan Kebijakan September Federal Reserve — Rabu: Federal Reserve dijadwalkan mengumumkan keputusan kebijakan 15-16 September, dengan pasar secara luas memperhitungkan langkah 25 basis poin dan perhatian tertuju pada proyeksi terbaru serta konferensi pers Ketua Kevin Warsh.
• Penjualan Ritel AS Agustus — Rabu: Data penjualan ritel Agustus akan dirilis sebelum keputusan The Fed, dengan ekonom Deutsche Bank memperkirakan rebound bulanan 0,9% setelah penurunan 0,6% pada Juli, bersama penjualan ex-auto sebesar 0,6% dan penjualan kelompok kontrol sebesar 0,3%.
• Keputusan Kebijakan Bank of England — Kamis: Bank of England dijadwalkan mengumumkan keputusan kebijakannya, dengan sebagian besar ekonom memperkirakan suku bunga kebijakan tetap tidak berubah di 3,75%.
• Keputusan Kebijakan Bank of Japan — Jumat: Bank of Japan dijadwalkan mengumumkan keputusan kebijakannya, dengan pasar sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga 25 basis poin dan beberapa laporan juga mengarah pada pembahasan langkah lain pada Desember.
• Pemungutan Suara Senat AS atas CLARITY Act — null: Senat AS akan melakukan pemungutan suara atas CLARITY Act, menjaga regulasi aset digital tetap menjadi sorotan.