Sarapan Pasar Harian TMGM: 17 September 2026

Ringkasan Pagi

• Federal Reserve menaikkan kisaran target suku bunga federal funds sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%-4,00%, kenaikan pertama sejak 2023, dan mengisyaratkan pengetatan lebih lanjut dengan proyeksi suku bunga akhir tahun yang lebih tinggi di 4,1%.
• Ketua The Fed Kevin Warsh mengatakan tren inflasi belum memenuhi ekspektasi, memperkuat pesan hawkish setelah para pembuat kebijakan menaikkan proyeksi inflasi PCE dan suku bunga untuk 2026.
• Proyeksi terbaru The Fed menunjukkan 12 dari 18 pejabat memperkirakan satu kenaikan lagi sebesar 25 basis poin tahun ini, empat memperkirakan dua kenaikan tambahan, dan hanya dua yang melihat tidak ada langkah lanjutan.
• Penjualan ritel AS naik 1,2% secara bulanan pada Agustus menjadi $773,9 miliar, berbalik dari penurunan 0,5% pada Juli dan melampaui ekspektasi kenaikan 0,8%.
• Imbal hasil Treasury AS tetap tinggi menjelang keputusan The Fed, dengan yield tenor 10 tahun di 5,00% dan yield tenor 2 tahun di 4,66% sebelum pengumuman.
• Emas turun menuju $4.250 setelah kenaikan suku bunga The Fed, menyentuh level terendah satu bulan di $4.235 setelah sempat diperdagangkan setinggi $4.366 secara intraday.
• Minyak mentah WTI turun di bawah $100 dan diperdagangkan di sekitar $97,50, melemah sekitar 3,3% pada hari itu, seiring Arab Saudi meningkatkan upaya untuk memulihkan aliran pipa East-West sementara risiko pasokan di Timur Tengah tetap menjadi fokus.
• Gubernur PBOC Pan Gongsheng mengatakan bank sentral China akan lebih sedikit mengandalkan target pertumbuhan pinjaman dan lebih banyak menggunakan instrumen suku bunga untuk mengarahkan kebijakan.
• Senat AS memblokir pembahasan lebih lanjut atas Digital Asset Market Clarity Act dalam pemungutan suara prosedural 49-50, sehingga legislasi struktur pasar kripto tetap tertahan.
• Reuters melaporkan bahwa Presiden Donald Trump diperkirakan akan bertemu para pemimpin Teluk pada Selasa depan di sela-sela Sidang Umum PBB untuk membahas langkah selanjutnya dalam perang Iran.

Perkembangan Pasar

Suku Bunga & Valuta Asing

Imbal hasil Treasury AS tetap tinggi menjelang keputusan The Fed, dengan yield tenor 10 tahun di 5,00% dan yield tenor 2 tahun di 4,66% sebelum pengumuman. Indeks Dolar AS diperdagangkan di dekat 99,70 pada awal sesi dan memperpanjang kenaikan menuju 100,00 setelah The Fed menaikkan suku bunga, sementara USD/JPY bergerak ke level tertinggi mingguan baru di sekitar 155,50 dan kemudian diperdagangkan sedikit di bawah 156,50.

Komoditas

Emas spot turun tajam setelah keputusan The Fed, diperdagangkan di sekitar $4.250 setelah menyentuh level tertinggi intraday $4.366 dan level terendah satu bulan di $4.235. Perak diperdagangkan di sekitar $62,68, turun 1,56% pada hari itu, sementara minyak mentah WTI diperdagangkan di sekitar $97,50 per barel, turun sekitar 3,3%, setelah kembali tergelincir di bawah $100.

Makroekonomi & Bank Sentral

Federal Reserve Naikkan Suku Bunga ke 3,75%-4,00% dan Isyaratkan Pengetatan Lebih Lanjut

Federal Reserve menaikkan kisaran target suku bunga federal funds sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%-4,00% dalam keputusan bulat 12-0, menandai kenaikan suku bunga pertamanya sejak Juli 2023 dan langkah pertamanya sejak pemangkasan pada Desember 2025. Ringkasan Proyeksi Ekonomi (Summary of Economic Projections) yang diperbarui menunjukkan jalur kebijakan yang lebih ketat, dengan median proyeksi suku bunga akhir tahun naik menjadi 4,1% dari 3,8% pada Juni.

Dot plot terbaru menunjukkan 16 dari 18 pejabat memperkirakan setidaknya satu kenaikan suku bunga lagi tahun ini. Dua belas pembuat kebijakan memproyeksikan satu kenaikan tambahan seperempat poin, empat memproyeksikan dua kenaikan lagi, dan hanya dua yang melihat tidak ada perubahan lebih lanjut. The Fed juga menaikkan proyeksi suku bunga 2027 menjadi 4,1% dari 3,6%.

Para pembuat kebijakan merevisi naik asumsi inflasi dan pertumbuhan sambil menurunkan prospek tingkat pengangguran. Inflasi PCE utama akhir 2026 diproyeksikan sebesar 3,7%, naik dari 3,6% pada Juni, sementara inflasi PCE inti diperkirakan di 3,4% dibandingkan 3,3% sebelumnya. The Fed menaikkan proyeksi pertumbuhan PDB 2026 menjadi 2,3% dari 2,2% dan menurunkan proyeksi tingkat pengangguran menjadi 4,1% dari 4,3%.

Dalam konferensi persnya, Ketua Kevin Warsh mengatakan tren inflasi belum memenuhi ekspektasi, menegaskan kekhawatiran bahwa tekanan harga masih terlalu persisten. Nada hawkish tersebut memperkuat pernyataan kebijakan dan proyeksi, yang secara bersama-sama mengisyaratkan bahwa para pejabat tetap fokus pada inflasi meskipun mereka terus menyatakan keyakinan terhadap pertumbuhan ekonomi.

Penjualan Ritel AS Rebound Kuat pada Agustus

Penjualan ritel AS naik 1,2% secara bulanan pada Agustus menjadi $773,9 miliar, menurut Biro Sensus AS. Angka tersebut membalikkan kontraksi 0,5% pada Juli dan berada di atas ekspektasi kenaikan 0,8%.

Secara tahunan, penjualan ritel naik 6,0%. Rebound yang lebih kuat dari perkiraan ini menambah bukti permintaan konsumen yang tetap tangguh pada periode ketika Federal Reserve menjaga keseimbangan ketat antara risiko inflasi dan pertumbuhan.

PBOC Isyaratkan Pergeseran ke Instrumen Suku Bunga

Gubernur PBOC Pan Gongsheng mengatakan People’s Bank of China akan lebih sedikit mengandalkan target pertumbuhan pinjaman dan lebih banyak menggunakan instrumen suku bunga untuk mengarahkan kebijakan. Pernyataan tersebut mengarah pada pergeseran dalam kerangka operasional bank sentral menuju pengaturan kebijakan berbasis harga, alih-alih panduan kredit berbasis kuantitas.

Komentar ini signifikan bagi pasar regional karena menunjukkan peran yang lebih eksplisit bagi instrumen suku bunga dalam transmisi kebijakan China, pada saat investor mencermati bagaimana bank-bank sentral utama menyesuaikan kerangka kebijakan mereka sebagai respons terhadap pertumbuhan yang tidak merata dan tekanan inflasi.

Energi & Komoditas

WTI Turun di Bawah $100 saat Arab Saudi Bergerak Memulihkan Aliran Minyak

Minyak mentah WTI kembali turun di bawah $100 dan diperdagangkan di sekitar $97,50 per barel, melemah sekitar 3,3% pada hari itu, seiring Arab Saudi meningkatkan upaya untuk memulihkan aliran melalui pipa East-West yang rusak. Saudi Aramco dilaporkan sedang berupaya memulihkan sekitar setengah kapasitas pipa tersebut dalam beberapa hari dan meningkatkan pengiriman minyak mentah ke kilang Asia melalui transfer ship-to-ship di dekat pelabuhan Sohar, Oman.

Pullback ini terjadi meskipun risiko geopolitik di jalur pasokan regional utama masih berlanjut. Pengiriman melalui Selat Hormuz tetap sangat dibatasi, sementara kekhawatiran keamanan di sekitar Laut Merah dan Selat Bab el-Mandeb membuat premi geopolitik tetap tercermin dalam harga. Laporan juga menyoroti bahwa kerusakan pada pipa East-West telah memaksa lebih banyak ekspor Saudi kembali melewati Selat Hormuz, sehingga meningkatkan eksposur terhadap gangguan regional.

Sebelumnya dalam sesi tersebut, WTI sempat diperdagangkan di sekitar $100 setelah kenaikan tak terduga pada persediaan minyak mentah AS menambah tekanan. Pasar juga tetap fokus pada meningkatnya serangan Houthi, risiko di sekitar Bab el-Mandeb, dan laporan kemungkinan adanya ranjau di jalur perairan tersebut, yang semuanya terus membentuk kekhawatiran pasokan meskipun upaya pemulihan Saudi memperbaiki prospek aliran jangka pendek.

Emas Turun ke Level Terendah Satu Bulan setelah Keputusan Hawkish The Fed

Emas spot turun tajam setelah Federal Reserve menaikkan suku bunga dan mengisyaratkan bahwa kenaikan lain kemungkinan terjadi tahun ini. Emas diperdagangkan di sekitar $4.250 setelah mencapai level tertinggi intraday $4.366 dan turun ke level terendah satu bulan di $4.235.

Penurunan ini mengikuti langkah The Fed menaikkan suku bunga acuan ke 3,75%-4,00% dan komentar hawkish Ketua Kevin Warsh mengenai inflasi. Perak juga berada di bawah tekanan, diperdagangkan di sekitar $62,68 dan turun 1,56% pada hari itu karena penguatan dolar AS dan tingginya imbal hasil Treasury membebani logam mulia non-yielding.

Kebijakan, Regulasi & Geopolitik

Senat AS Blokir Digital Asset Market Clarity Act

Senat AS memblokir pembahasan lebih lanjut atas Digital Asset Market Clarity Act setelah pemungutan suara prosedural gagal dengan hasil 49-50, di bawah 60 suara yang dibutuhkan untuk melanjutkan. Seluruh 49 suara pendukung berasal dari Partai Republik, membuat RUU struktur pasar tersebut tertahan saat Kongres semakin mendekati masa reses pemilu paruh waktu.

Karena legislasi tidak dapat bergerak maju, perhatian kembali beralih ke regulator. Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission mengindikasikan bahwa mereka siap mendorong perubahan pada kerangka regulasi kripto dengan menggunakan kewenangan yang ada. Kemunduran ini juga menjadi bagian dari latar belakang peluncuran blockchain terbaru Circle, ketika industri terus beroperasi tanpa undang-undang federal baru mengenai struktur pasar.

Circle Luncurkan Arc Mainnet dengan Validator Keuangan Utama

Circle meluncurkan mainnet Arc, blockchain Layer 1 yang kompatibel dengan EVM dan dibangun untuk pasar keuangan, pembayaran stablecoin, dan aktivitas ekonomi berbasis AI. Jaringan ini menggunakan USDC untuk penyelesaian dan diluncurkan dengan 11 validator termasuk BlackRock, DTCC, Galaxy, Global Payments, ICE, Mastercard, MoneyGram, SBI, Standard Chartered, Sumitomo Corporation, dan Visa.

Circle mengatakan testnet Arc, yang dirilis pada akhir Oktober, mencatat lebih dari 500 juta transaksi di hampir 3 juta wallet. Integrasi pada hari pertama mencakup Aave, Aerodrome, Morpho, dan Uniswap di sisi DeFi, sementara Binance Wallet, Chainlink, Fireblocks, Kraken, Ledger, MetaMask, dan Upbit tercantum sebagai penyedia akses dan kustodian.

Peluncuran ini terjadi saat CLARITY Act tertahan di Senat. Saham Circle ditutup pada $86,30 pada Selasa, turun lebih dari 11%, setelah ARK Invest memangkas kepemilikannya sebanyak 142.000 saham pada Senin. BlackRock diperkirakan akan mengintegrasikan blockchain BUIDL miliknya, yang menampung sekitar $2,7 miliar dana Treasury AS yang ditokenisasi, ke Arc.

Trump Diperkirakan Gelar Pembicaraan Iran dengan Para Pemimpin Teluk Pekan Depan

Presiden Donald Trump diperkirakan akan bertemu para pemimpin Teluk pada Selasa depan di sela-sela Sidang Umum PBB di New York untuk membahas langkah selanjutnya dalam perang Iran, lapor Reuters.

Pembicaraan yang direncanakan ini menambah latar belakang geopolitik yang sudah memengaruhi pasar energi, di mana jalur pasokan dan infrastruktur Timur Tengah tetap berada dalam pengawasan ketat.

Agenda Utama Mendatang

• Rapat Kebijakan Bank of Japan — Jumat: Bank of Japan dijadwalkan mengadakan rapat pada Jumat, dengan satu laporan menyebutkan bahwa pasar telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan seperempat poin ke 1,25%.
• Pertemuan Trump dengan Para Pemimpin Teluk terkait Iran — Selasa depan: Reuters melaporkan bahwa Presiden Donald Trump diperkirakan akan bertemu para pemimpin Teluk di sela-sela Sidang Umum PBB di New York untuk membahas langkah selanjutnya dalam perang Iran.