Sarapan Pasar Harian TMGM: 16 September 2026

Ringkasan Pagi

• Pasar memasuki keputusan kebijakan Federal Reserve dengan Indeks Dolar AS berada di dekat 99,60, imbal hasil Treasury 10-tahun menyentuh 5,04% untuk pertama kalinya sejak 2007, dan pasar berjangka secara kuat memperhitungkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin.
• Saham AS berada di bawah tekanan menjelang keputusan The Fed, dengan Dow Jones Industrial Average turun sekitar 450 poin ke bawah 52.000 dan pasar berjangka juga melemah untuk S&P 500 dan Nasdaq 100.
• Harga minyak tetap tinggi setelah serangan memaksa Arab Saudi menutup pipa East-West berkapasitas 7 juta barel per hari, dengan WTI diperdagangkan di sekitar $100,50 setelah kenaikan sebelumnya dan Brent mendekati $106 hingga $110 per barel.
• Harga gas alam Eropa bertahan di atas EUR80 per MWh karena ketegangan di Timur Tengah memperketat ekspektasi pasokan LNG, sementara penyimpanan gas Uni Eropa berada sedikit di atas 68%, di bawah rata-rata musiman lima tahun sebesar 84%.
• Emas turun di bawah $4.300 dan diperdagangkan di dekat $4.285 karena imbal hasil AS yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat membebani logam non-yielding tersebut menjelang keputusan The Fed.
• Data Agustus China menunjukkan pertumbuhan penjualan ritel melambat menjadi 0,4% secara tahunan dari 0,6% pada Juli, sementara produksi industri naik 5,2%, memperkuat kekhawatiran atas lemahnya permintaan domestik.
• Senat AS gagal meloloskan tahap lanjutan Digital Asset Market Clarity Act setelah pemungutan suara cloture 49-50, memicu aksi jual kripto secara luas dan likuidasi lebih dari $770 juta.
• Bitcoin turun menuju $76.000 dan Ethereum menuju $2.400 setelah kegagalan pemungutan suara Senat atas CLARITY Act mendorong pasar kripto global turun hampir 3% pada hari Selasa.
• Euro dan pound sama-sama melemah tipis terhadap dolar, dengan EUR/USD di dekat 1,1540 dan GBP/USD di dekat 1,3470, seiring trader memposisikan diri menjelang keputusan The Fed dan mencerna langkah ECB menaikkan suku bunga depositonya menjadi 2,50%.
• Yen bertahan di dekat 155,25 per dolar menjelang keputusan The Fed, dengan perhatian kemudian beralih ke rapat kebijakan Bank of Japan pada 17-18 September.

Perkembangan Pasar

Saham AS

Saham AS melemah menjelang keputusan Federal Reserve. Dow Jones Industrial Average diperdagangkan sedikit di bawah 52.000, turun sekitar 450 poin, sementara kontrak berjangka Dow Jones turun 0,56% ke sekitar 52.150. Kontrak berjangka S&P 500 turun 0,42% ke sekitar 7.590 dan kontrak berjangka Nasdaq 100 turun 0,37% ke dekat 29.050.

Obligasi Pemerintah & Dolar AS

Indeks Dolar AS naik ke sekitar 99,60-99,66, sementara imbal hasil Treasury AS 10-tahun menyentuh 5,04%, level tertingginya sejak 2007. Kenaikan imbal hasil membantu mengangkat dolar menjelang keputusan The Fed.

Valuta Asing

EUR/USD ditutup di dekat 1,1540, turun 0,1%, dan GBP/USD ditutup di dekat 1,3470, turun 0,2%, sementara USD/JPY bertahan di sekitar 155,25 dan USD/CAD bergerak di dekat level tertinggi dua minggu karena dolar tetap kuat sebelum keputusan The Fed.

Energi

Minyak tetap volatil namun tinggi karena gangguan pasokan di Timur Tengah berlanjut. WTI diperdagangkan di sekitar $100,50 pada jam perdagangan Asia setelah sebelumnya bergerak di atas $98,50, $99,00, dan $100,00, sementara Brent diperdagangkan di dekat $106 dan sempat mendekati $110 secara intraday.

Logam Mulia & Kriptoaset

Emas turun di bawah $4.300 dan diperdagangkan di dekat $4.285, dengan satu laporan menyebut logam tersebut turun hampir 1,10% pada hari Selasa. Di aset digital, Bitcoin turun menuju $76.000, Ethereum menuju $2.400, dan pasar kripto global turun hampir 3%, dengan likuidasi melampaui $770 juta setelah Senat gagal melanjutkan CLARITY Act.

Makroekonomi & Bank Sentral

Keputusan The Fed Membayangi saat Imbal Hasil Treasury Mencapai Level Tertinggi sejak 2007 dan Dolar Menguat

Pasar memasuki keputusan September Federal Reserve dengan ekspektasi suku bunga yang jelas condong ke arah kenaikan seperempat poin. Beberapa laporan mengutip pricing pasar berjangka yang menunjukkan probabilitas lebih dari 90% untuk kenaikan 25 basis poin, dengan satu laporan menempatkan probabilitas di 92,5%, yang akan menandai kenaikan pertama The Fed sejak Juli 2023.

Pasar obligasi tetap menjadi pusat pergerakan ini. Imbal hasil Treasury AS 10-tahun menyentuh 5,04%, dengan laporan lain menyebut 5,03%, mencapai level tertinggi sejak 2007. Kenaikan imbal hasil membantu mengangkat Indeks Dolar AS ke sekitar 99,60-99,66 dan membebani aset berisiko serta pasar yang sensitif terhadap suku bunga.

Perhatian pasar juga tertuju pada proyeksi ekonomi terbaru The Fed dan arah kebijakan setelah September. Beberapa laporan mencatat ekspektasi adanya satu atau lebih dissent yang mendukung penahanan suku bunga tetap stabil, setelah tiga presiden Fed regional menyampaikan dissent yang mendukung kenaikan suku bunga pada rapat Juli ketika suku bunga dibiarkan tidak berubah. Komentar yang lebih luas dalam periode pelaporan juga menunjukkan pasar memperhitungkan tambahan pengetatan mendekati 100 basis poin hingga akhir 2027.

Kenaikan Suku Bunga ECB Berlaku saat Euro Tetap Tertekan

Euro tetap berada dalam tekanan karena langkah pengetatan terbaru Bank Sentral Eropa mulai berlaku pada hari yang sama ketika pasar menantikan keputusan The Fed. EUR/USD ditutup pada hari Selasa di dekat 1,1540, turun 0,1%, dan satu laporan menyebut pasangan mata uang ini melemah pada hari ECB menaikkan suku bunga depositonya menjadi 2,50% serta dalam masing-masing dari tiga sesi setelahnya.

Para pembuat kebijakan ECB juga digambarkan melihat inflasi Zona Euro tetap tinggi di tengah krisis energi, memperkuat latar belakang bagi kebijakan yang lebih ketat. Pada saat yang sama, kenaikan imbal hasil Treasury AS tetap menopang dolar, membuat mata uang tunggal itu berada di dekat level terendah satu bulan terhadap greenback selama periode pelaporan.

Rapat Bank of Japan Menjadi Sorotan saat Yen Bertahan di Dekat 155

Yen diperdagangkan nyaris tidak berubah di dekat 155,25 per dolar karena investor menunggu keputusan Federal Reserve sebelum kemudian beralih ke rapat Bank of Japan pada 17-18 September. Satu laporan menyebut trader tetap berada di pinggir pasar menjelang keputusan The Fed, dengan perhatian diperkirakan beralih ke Tokyo pada akhir pekan ini.

Komentar terpisah dari Standard Chartered menyebut BoJ diperkirakan akan menaikkan suku bunga kebijakannya sebesar 25 basis poin menjadi 1,25%. Bank tersebut menggambarkan langkah itu sebagai tindakan pre-emptive, dengan mengacu pada PDB kuartal II yang lebih kuat, ekspor yang solid, indikator investasi yang tangguh, dan kenaikan upah riil, sambil juga mencatat bahwa harga energi yang lebih tinggi dan pelemahan yen sebelumnya menambah risiko inflasi. Disebutkan pula bahwa konsumsi tetap lesu, imbal hasil JGB telah naik tajam, dan biaya bunga yang lebih tinggi mulai membatasi posisi fiskal Jepang.

Data Agustus China Memperkuat Kekhawatiran atas Lemahnya Permintaan Domestik

Data aktivitas Agustus China menunjukkan konsumsi yang lebih lemah di tengah output industri yang lebih kuat. Data Biro Statistik Nasional menunjukkan penjualan ritel naik 0,4% secara tahunan pada Agustus, di bawah ekspektasi 0,8% dan lebih lambat dari kenaikan 0,6% pada Juli, sementara produksi industri naik 5,2%.

Komentar dalam periode pelaporan menyebut permintaan domestik semakin melemah sementara produksi meningkat, sebagian didukung oleh permintaan eksternal yang tetap tangguh dan siklus investasi terkait AI. Standard Chartered mengatakan konsumsi rumah tangga yang lebih lemah serta kontraksi berkelanjutan dalam investasi manufaktur dan properti meningkatkan risiko penurunan terhadap PDB kuartal ketiga, sementara pertumbuhan PDB bulanan pada Agustus masih tampak berada di bawah batas bawah kisaran target tahunan 4,5%-5,0%.

Bank tersebut juga mengatakan pihaknya memperkirakan implementasi anggaran yang lebih cepat, penyaluran hasil penerbitan obligasi yang lebih cepat, dan kebijakan moneter suportif yang berlanjut untuk menjaga likuiditas tetap memadai saat otoritas berupaya menstabilkan investasi infrastruktur.

Energi & Komoditas

Penutupan Pipa Saudi Menjaga Pasar Minyak Tetap Ketat

Pasar minyak tetap didominasi oleh gangguan pasokan di Timur Tengah setelah serangan memaksa Arab Saudi menutup pipa East-West berkapasitas 7 juta barel per hari, jalur penting yang menghindari Selat Hormuz. Laporan selama periode ini menyebut WTI diperdagangkan di sekitar $100,50 pada jam Asia hari Rabu setelah sebelumnya bergerak di atas $98,50, $99,00, dan $100,00, sementara Brent diperdagangkan di dekat $106 dan mencapai puncak intraday tepat di bawah $110.

Gangguan ini menimbulkan kekhawatiran karena pipa East-West merupakan jalur pengalihan utama bagi ekspor Saudi. Laporan menyebut persediaan di Yanbu dapat menopang ekspor selama beberapa hari, dan dalam satu laporan sekitar satu minggu melalui pipa SUMED di Suez, namun gangguan berkepanjangan dapat menyebabkan disrupsi pasokan yang lebih serius. Beberapa laporan menyebut kerusakan dapat memerlukan waktu berminggu-minggu atau bahkan berbulan-bulan untuk diperbaiki, sementara ketidakpastian tetap ada mengenai tingkat kerusakan secara keseluruhan dan apakah infrastruktur tersebut dapat diserang kembali.

Tekanan tambahan datang dari gangguan di sekitar Selat Hormuz dan laporan dari kantor berita Fars Iran bahwa sebuah kapal tanker minyak meledak setelah menabrak ranjau di perairan Oman. Komentar dalam periode pelaporan juga mencatat pelebaran spread Brent, mendekatnya akhir pelepasan cadangan Strategic Petroleum Reserve AS, dan spekulasi mengenai kemungkinan pembatasan ekspor AS atas produk minyak tertentu, meski Menteri Dalam Negeri Doug Burgum dikutip mengatakan pembatasan semacam itu tidak akan membantu menurunkan harga.

Gas Alam Eropa Bertahan di Atas EUR80 saat Kekhawatiran Pasokan LNG Berlanjut

Harga gas alam Eropa tetap tinggi, dengan TTF diperdagangkan jauh di atas EUR80 per MWh karena ketegangan di Timur Tengah mengurangi harapan atas peningkatan arus LNG dari Teluk Persia dalam waktu dekat.

ING mengatakan pasar LNG global tetap ketat dan rentan menjelang musim pemanasan di belahan bumi utara. Penyimpanan gas Uni Eropa disebut terisi sedikit di atas 68%, jauh di bawah rata-rata musiman lima tahun sebesar 84%, dan kawasan tersebut disebut kesulitan mencapai bahkan target penyimpanan yang lebih rendah yaitu 75% sebelum musim dingin meskipun ada sinyal harga yang biasanya akan menarik kargo spot.

Emas Turun di Bawah $4.300 saat Imbal Hasil yang Lebih Tinggi Membebani Bullion

Emas tetap berada di bawah tekanan menjelang keputusan Federal Reserve, turun di bawah $4.300 dan diperdagangkan di dekat $4.285 pada awal perdagangan Asia hari Rabu. Laporan lain menyebut logam tersebut turun hampir 1,10% pada hari Selasa.

Penurunan ini terjadi karena dolar yang lebih kuat dan imbal hasil Treasury AS yang lebih tinggi mengurangi dukungan bagi logam non-yielding tersebut. Pergerakan bullion ini mengikuti kenaikan yang lebih luas pada imbal hasil AS, dengan imbal hasil Treasury 10-tahun menyentuh 5,04% selama periode pelaporan.

Kebijakan & Aset Digital

Senat AS Menghambat CLARITY Act, Menekan Pasar Kripto

Senat AS gagal melanjutkan Digital Asset Market Clarity Act setelah RUU tersebut tidak mencapai 60 suara yang dibutuhkan untuk mengajukan cloture. Langkah tersebut memperoleh 49 suara setuju dan 50 suara menolak, membuatnya kekurangan 11 suara dari ambang batas yang diperlukan untuk bergerak menuju pemungutan suara final.

Kegagalan pemungutan suara itu terjadi setelah meningkatnya penolakan dari kelompok bipartisan yang terdiri dari 18 jaksa agung negara bagian dan District of Columbia, yang mendesak para legislator untuk menolak revisi RUU tersebut kecuali jika tetap mempertahankan kewenangan penegakan di tingkat negara bagian. Koalisi itu mengatakan negara bagian telah melakukan lebih dari 330 tindakan penegakan anti-penipuan terhadap penipu kripto sejak 2017 dan memperingatkan bahwa ambiguitas dalam draf tersebut dapat melemahkan kemampuan mereka untuk menindak kasus penipuan.

Reaksi pasar terjadi seketika. Pasar kripto global turun hampir 3% pada hari Selasa, Bitcoin dan Ethereum masing-masing turun menuju $76.000 dan $2.400, dan likuidasi melampaui $770 juta. Periode pelaporan juga mencatat bahwa beberapa anggota Partai Demokrat yang telah menghabiskan waktu berbulan-bulan untuk menegosiasikan RUU tersebut pada akhirnya memilih menentangnya, meskipun Partai Republik menawarkan draf terbaru dengan sejumlah konsesi. Menteri Keuangan Scott Bessent sebelumnya dikutip mengatakan draf terbaru memberi kantornya kewenangan tambahan untuk melindungi bank komunitas dari risiko terkait stablecoin.

Agenda Utama Mendatang

• Keputusan Kebijakan Federal Reserve — null: Federal Reserve dijadwalkan mengumumkan keputusan kebijakan September, dengan pasar berfokus pada kemungkinan kenaikan suku bunga 25 basis poin, proyeksi ekonomi terbaru, dan potensi dissent.
• Rapat Kebijakan Bank of Japan — 17-18 September: Rapat Bank of Japan pada 17-18 September menjadi agenda bank sentral besar berikutnya di Asia, dengan perhatian tertuju pada apakah para pembuat kebijakan akan menaikkan suku bunga kebijakan dari level saat ini.