Saham pertumbuhan adalah saham perusahaan yang diperkirakan akan menumbuhkan pendapatan dan laba lebih cepat daripada rata-rata pasar. Investor membelinya untuk kenaikan harga saham yang dapat dihasilkan oleh ekspansi cepat, bukan untuk pendapatan.
Perusahaan seperti ini cenderung menginvestasikan kembali labanya ke ekspansi daripada membagikannya, sehingga mereka membayar dividen kecil atau tidak membayar dividen sama sekali. Pasar memasukkan ekspektasi pertumbuhan tinggi ke dalam harga, yang biasanya membuat saham pertumbuhan memiliki rasio P/E tinggi dan harga yang dapat berfluktuasi tajam ketika hasil atau proyeksi berubah. Imbal hasilnya bergantung pada apakah pertumbuhan itu benar-benar terwujud.
Saham pertumbuhan berlawanan dengan saham value. Saham pertumbuhan diperdagangkan pada valuasi tinggi berdasarkan janji ekspansi masa depan, sedangkan saham value diperdagangkan murah relatif terhadap laba atau aset saat ini dan lebih sering membayar dividen. Keduanya menggambarkan taruhan yang berbeda: membayar lebih untuk pertumbuhan masa depan, versus membeli nilai saat ini dengan diskon.
Anda membandingkan dua saham. Saham pertumbuhan menghasilkan USD 2 per saham dan diperdagangkan pada USD 80, dengan rasio P/E sebesar:
USD 80 √∑ USD 2 = 40
Anda membayar USD 40 untuk setiap USD 1 laba saat ini, dengan taruhan bahwa laba akan naik cukup cepat untuk membenarkannya. Saham value dengan P/E 10 akan berbiaya jauh lebih rendah per unit laba hari ini, tetapi memiliki ekspektasi pertumbuhan yang lebih rendah.