Debenture adalah surat utang yang diterbitkan perusahaan atau pemerintah untuk meminjam dana dari investor. Penerbit setuju untuk membayar bunga selama jangka waktunya dan melunasi pokok saat jatuh tempo.
Debenture biasanya tidak dijamin, yang berarti tidak ada aset tertentu yang dijaminkan terhadapnya. Investor meminjamkan dana berdasarkan kekuatan kredit dan arus kas penerbit, bukan berdasarkan klaim atas properti, dan suku bunganya bisa tetap atau variabel.
Debenture berbeda dari obligasi berjaminan. Obligasi berjaminan didukung oleh aset tertentu yang dapat diklaim pemegangnya jika penerbit gagal bayar; debenture tidak memiliki dukungan seperti itu, sehingga pemegangnya berada di belakang kreditur berjaminan dan biasanya menginginkan suku bunga yang lebih tinggi untuk menerima risiko tersebut. Dalam penggunaan di AS, kata ini kadang secara khusus menggambarkan obligasi korporasi tanpa jaminan.
Sebuah perusahaan menerbitkan debenture senilai USD 1 juta dengan suku bunga tahunan 5%. Debenture tersebut tidak dijamin, sehingga investor meminjamkan dana hanya berdasarkan kelayakan kredit perusahaan.
Setiap tahun perusahaan membayar bunga atas jumlah penuh:
USD 1,000,000 √ó 5% = USD 50,000
Perusahaan membayar bunga sebesar USD 50,000 per tahun kepada pemegang debenture, dan saat jatuh tempo perusahaan melunasi pokok USD 1,000,000, selama masih mampu memenuhi kewajibannya.